XK体育官方高新发展的静态估值和动态估值

　　根据《从高新发展的市值反推“华鲲振宇”的估值》的结论，我可以反向推导出高新发展的估值公式：高新发展的估值=40＋华鲲振宇的估值÷2。下面，通过计算出华鲲振宇的静态估值和动态估值，计算出高新发展的估值。

　　无论是静态估值还是动态估值，本文都采用的是市销率估值法。市销率估值法的核心在于估算公司的毛利率和市销率，其中关键点是找到可比公司。

　　拓维信息2022年年营收22.37亿，国产自主品牌服务器及PC营业收入8.05亿元，占比35.96%，毛利率为12.88%，可以推测华鲲振宇的毛利率至少不低于这个数。

　　本人做了做了中信行业分类下的信息技术行业的最新毛利率和市销率数据（剔除了部分异常数据）进行分析，如图所示。

　　引用公开数据，2021年、2022年,华鲲振宇营收分别为10.86亿元、34.24亿元，净利润分别为1143.02万元、4340.97万元。2023年前三季度，华鲲振宇实现营收39.49亿元，净利润为4697.25万元。

　　2023年前三季度，华鲲振宇仅实现营收39.49亿元，估算四季度的销售额，可以采用前三季度的平均值，也就是13.16亿元。

　　这样子，就可以给一个保守的估算，华鲲振宇2023年全年的销售额大致为52.65亿元。从而给华鲲振宇的估值就是52.65亿元乘以市销率3.82等于201.13亿元。

　　2023年年底，研究团队（以下简称“东吴计算机”）出了一个研报，给出了华为鲲鹏和昇腾出货量及市占率预测。东吴计算机根据调研和梳理，预计2023年华为鲲鹏服务器出货金额200亿元以上，昇腾服务器约100亿元；预计2024年鲲鹏服务器营收60%以上增长，昇腾保持200%增长，换言之，华为鲲鹏服务器出货金额320亿，昇腾服务器300亿。

　　2022年，国内各大服务器代理商的华为鲲鹏、昇腾拿货量（或者说市占率）占比如上图所示。其中华鲲振宇的昇腾服务器拿货量占比为35%。

　　不考虑鲲鹏服务器的情况下，华鲲振宇仅代销的昇腾服务器就将达到300亿元的35%也就是105亿元。市场预计鲲鹏服务器2024年的销售额大致为320亿元左右，华鲲振宇仅代销的鲲鹏服务器就将达到320亿元的21%也就是67.2亿元。因此，2024年的华鲲振宇的总销售额将达到172.2亿元。也就是说华鲲振宇2024年的估值为172.2亿元乘以市销率3.82等于657.8亿元。

　　2023年，华为鲲鹏服务器出货金额200亿元左右，昇腾服务器约100亿元，华鲲振宇的销售额XK星空体育可以推测为77亿元，乘以市销率3.82等于294.14亿元。

　　根据“高新发展的估值=40＋华鲲振宇的估值÷2”，可以分别计算出不同情况下，高新发展的合理估值，当然这得建立在高新发展成功收购的基础上。

　　之所以给出这么多种情况，是因为2023年、2024年，华鲲振宇的销售额以及预计销售额，我并不掌握第一手资料。所以，掌握准确及时的信息，才是决定投资胜败、盈利大小的决定因素。股市如战场，知己知彼，百战百胜。

　　由于高新发展毕竟不是华鲲振宇，这个资产重组能不能实现很难说，以上的估值都是建立在成功的情况下。一旦资产重组不成功的话，股价就有暴跌风险，曾经出现过这种坑爹的事情，就是成飞集成的重大资产重组被否决了。这个我曾经提醒过大家，大家做这类投资的时候，一定要紧绷这根弦。

　　免责声明：本文不构成投资建议，文中XK星空体育观点，仅代表个人操作，不具有任何指导作用。

　　价值投资才需要估值计算，主题投资计算就等于刻舟求剑，趋势来了就干，没趋势了提起裤子就走，按计算器没毛线用，关键是题材的正宗和独特性远比按计算器有效

　　华鲲振宇去年营收超过80亿，应该是90左右，远比你算的大的多。另外你看的太静态了。华鲲振宇是国内算力第一的龙头公司，他的估值远应该比其他公司高。另外动态来看，他过去每年都是300%增长，未来也随着AI发展，也会超过100%。你静态给估值合理吗

　　华鲲振宇23年收入80亿，24年预计150亿，PS估能到450，浪潮x86都能给1x

　　青山老弟，还是要淡定XK体育官方。高新发展收购华鲲振宇股权时，已经聘请第三方用未来收益法做过价值评估了，企业价值好像是29亿吧。如果把未来预期拔得更高，满打满算，就进入投机价值区间，会过头了。

　　根据《从 高新发展 的市值反推“华鲲振宇”的估值》的结论，我可以反向推导出高新发展的估值公式：高新发展的估值=40＋华鲲振宇的估值÷2。下面，通过计算出华鲲振宇的静态估值和动态估值，计算出高新发展的估值。一、估值逻辑无论是静态估值还是动态估值，本文都采用的是市销率估值法...