近期行业动态分析

　　*ST锐电(601558)半年报显示，上半年公司现金大幅下降，经营困难，面对年底26亿债券的回售压力，公司坦承“目前难以对本期债券本息能否按期足额兑付作出准确判断。”在中报里，华锐也警告公司可能面临资金枯竭的风险。“资金问题已经成为公司当前经营中面临的最为严峻的困难，正在导致公司的经营风险不断加大。如果今年下半年销售回款情况仍不能出现明显改观，则公司将面临资金枯竭的风险。”

　　信达证券发布公告称，“13华珠债”的发行方华珠（泉州）鞋业有限公司未能于付息日（8月25日）兑付利息800万元，已构成违约。

　　据不完全统计，目前私募债券种已经实质违约的一共五只债券，分别是3、4月份爆发违约风险的“13中森债”、“12华特斯”，7月24日正式违约的“12金泰债”，7月29日违约的“12津联债”以及8月25日爆出利息违约的“13华珠债”。

　　公司上半年经营亏损2.9亿元，尽管同比减亏，但经营局面依然不容乐观。中报指出，报告期内公司货款回收、机组出质保、市场拓展以及融资等重点工作的完成情况均低于预期。资金紧张还导致公司的生产组织与供货明显低于预期，上半年公司未能中标新项目或新签订单。

　　公司还遭到银行抽贷。6月底，公司银行贷款余额已经降为零，较年初下降10.2亿元。因此公司账面现金也从年初的31亿元下降到14.9亿元。

　　针对补贴，重庆钢铁给出的解释系“用于弥补重庆钢铁因环保搬迁增加的环保费用性支出等经营成本。”

　　工信部组织实施2014年度宽带建设发展示范项目，重点支持四个领域，分别是农村宽带应用和网络建设示范、高清视频业务应用示范、面向家庭的社区综合宽带应用示范和宽带网速体验提升示范。

　　8月28日晚间中国电信、中国联通发布公告，两个上市公司都获得了其母公司的通知，中国电信集团和中国联通集团已经获得工信部批复，将原有的LTE混合组网的16个城市的限制范围扩大到40个城市，新增北京等24个试点城市。监管政策将会由扶持TD-LTE发展，逐步转化到平衡市场格局。

　　信息资源开发共享将是投入重点，为未来的数据运营打下基础。信息孤岛是智慧城市中普遍存在的一大难题，此次《意见》提出要加强顶层设计，推进信息资源共享，加快智慧城市公共信息平台和应用体系建设，建立促进信息共享的跨部门协调机制，实现基础信息资源和业务信息资源的集约化采集、网络化汇聚和统一化管理。信息资源的汇集将为未来利用数据探索新型商业模式打下基础，国内的领先企业已经提前布局数据运营业务，未来的盈利模式创新值得期待。

　　另据了解，黑龙江省政府设立了西林钢铁银行贷款保证基金，以解决企业的燃眉之急。

　　重庆钢铁（601005.SH）新交出的2014年半年度成绩单显示，在获得政府5亿元补贴的情况下，公司上半年仍出现9.45亿元的亏损。

　　重庆钢铁半年报显示，2014年上半年，本集团实现营收60.25亿元，同比下降35.18%；主营业务收入60.08亿元，同比下降35.21%；利润总额亏损9.45亿元。同时，重庆钢铁今年上半年计入当期损益的补助达到5.08亿元。

　　自2012年5月中小企业私募债诞生至今，目前仍在存续期内的私募债总计396只，代偿本金总额569.35亿元，其中2014年年内到期的有14只，2015年到期的有24只。2014至2015年是偿付小高峰，而且经济下行压力比较明显，可能会是违约相对集中的时期。评估这些债券的风险，首先是企业的资质，另外一个重要因素就是要看担保公司。

　　高清视频业务应用示范，利好视频网站。支持在部分城市地区部署高清视频业务平台及优化流媒体分发技术，拉动用户对高带宽应用的需求，探索通过高带宽应用提升光纤接入实装率、带动高带宽用户发展的模式。高清视频节目源应达到不低于1920×1080的分辨率，高清节目库容量不少于200TB，新增至少30万以上的用户，鼓励已具备全国性视频服务能力的大型互联网视频企业。宽带网络优化升级，网络流量的快速增长支持中西部地区开展宽带网络优化升级，选择3个以上的省份进行网络优化的示范部署建设，增加和升级网络优化节点10-15个以上，带宽扩容450G以上，在项目开展省份内覆盖的宽带用户上网体验速率提升30%以上；优化试点地区的本地互联网流量，试点地区的跨省流量降低50%，网内访问量提升30%以上，网内流量占比提升40%。

　　四川省大型钢企川威集团有限公司6月中旬通知所有相关银行其难以还贷、即将破产重整。川威集团银行融资约265亿元，涉及国开行、工行、中行、民生银行等20家银行。信托融资近11.5亿元，涉及中铁信托、国民信托及中泰信托三家信托。同时，川威集团存在大量对外担保，合计金额约为130亿元，多数是为关联企业担保。

　　可穿戴设备具备便携式智能设备的基本功能，同时具有以下优势:通过人体自然的动作实现控制，操作便利;24小时佩戴，实现永久在线与即时信息沟通;设备本身与人体完美融为一体，便于携带;通过充分挖掘人体信息并处理，给出相应问题的解决办法，这几乎是对人体能力的直接增强。因而是未来的发展趋势。

　　铁路投资连续上调回归历史高位，下半年铁路建设加速投资。2014年铁路规划投资连续2次上调后提高至8000亿元的较高水平，增长20.5%，较年初规划提高了1000亿元，但上半年铁路投资仅完成2351亿元，下半年铁路建设将加速推进，预计2015、2016年仍将保持8000亿元左右的较高规模。

　　农村宽Βιβλιοθήκη Baidu及应用下乡项目，提高农村宽带应用和渗透率在农村发展宽带服务应用主要包括教育、医疗等公共服务、农业科技服务、农产品生产/加工应用、特色农业电子商务、农村综合社会管理应用等。对于开展如教育、医疗等基本公共服务的宽带应用，应能够在实施区域内完成相应服务机构的100%覆盖。

　　建设社区综合宽带应用，发展信息服务业务支持部署社区综合宽带应用平台，开展基于宽带网络的家庭老人医疗看护、儿童健康和教育、信息服务、在线视频等应用。建成社区综合宽带应用平台，具备大数据采集和分析服务能力，支持示范社区内用户通过固定和移动终端访问各类应用。社区的信息服务示范项目对相关信息服务提供商利好。

　　动车组招标落地昭示通车高峰期到来，城际及老线加密提供未来可持续需求。自铁路投资上调到8000亿级别以来，上半年投资进度稍缓，随着资金进一步落实到位，下半年投资将大步迈进，线路修建和车辆设备需求都将超预期发展。预计2014-2015年高铁通车里程连续两年均超过5000KM级别，由此带来年均新增需求超过400标列动车组。

　　公司于2011年12月发行两期共28亿元的债券，其中第一期11华锐01的投资人在今年年底可以选择回售债券，相当于要求偿付。由于近年来连续亏损，该债券已经于今年5月份暂停上市。在退市之前，债券交易价为87.8元，隐含年化收益率超过20%。

　　截至2014年一季度末，西林钢铁总资产为171.3亿元，总负债136.8亿元，负债率近80%。截至6月末，西林钢铁的贷款授信余额约80亿元。“企业负债过高是导致西林钢铁陷入困境的重要原因。”一位监管层人士对指出，2012年西林钢铁总负债将近240亿元，负债率一度高达99.78%。

　　在规划投资中，铁路设备投资增长37.8%，占总投资的比例17.9%，根据铁路建设进程，未来设备采购在总投资中的占比持续上升。未来两年新线通车、路网规模效应调图加密，以及备车需求将拉动对动车组的需求强劲增长。

　　动车组高级修市场爆发，未来行业利润增速高于收入增速。随着动车组运行里程数的增加，后维修市场需求持续增长，在进入三级以上修程时，转向架系统、牵引系统、制动系统、空调装臵和车钩装臵要回厂全分解或部分分解。从价值量看，三级修(120万公里)约占新车采购成本的5%，四级修(240万公里)占比10%、五级修(480万公里)占20%。未来随着进入高级修的动车组数量大幅增长，铁路设备行业维修业务盈利性强，未来行业利润增速将快于收入的增速。

　　WSTS（世界半导体贸易统计组织）对于2014年的增速预测，从去年秋季的4.1%调高到了6.5%，预计2014年的销售额将达到3254亿美元；2015年全球半导体收入将达到3361亿美元，增速为3.3%；2016年达到3505亿美元，增速为4.3%。

　　国务院发布《国家集成电路产业发展推进纲要》。今年6月24日国务院发布该纲要，明确成立国家集成电路产业发展领导小组，设立国家产业投资基金，意在摆脱中国对国外集成电路的依赖。国家的集成电路产业发展推进纲要主要任务和发展重点包括：设计业、制造业、封装测试以及装备材料。

　　SIA（美国半导体工业协会）公布2014年5月全球半导体销售额达到268.6亿美元，同比去年5月增长8.8%，环比4月增长2%。其中美洲地区的销售额同比提高10.6%，领先其他地区，连续12个月两位数增长。几乎所有的半导体产品都增长良好，特别是dram和模拟信号产品。

　　2013年全球可穿戴设备市场规模14亿美元，其中智能手表和智能手环总出货量约370万支。在众多利好因素刺激下，预计2014年出货量将出现爆发式增长。

　　产业链中AMOLED显示屏、SIP模组、电子纸、蓝宝石产业等细分领域，将显著受益于可穿戴设备的兴起。短期内iWatch和其他可穿戴产品的热销将直接利好相关产业链，企业业绩将有显著提高。从中期看，未来会有更多的厂商在可穿戴设备上采用以上创新技术，这些新兴领域的市场规模还将进一步扩大。

　　经国务院同意，发改委、工信部、科技部、公安部、财政部、国土部、住建部、交通部等八部委印发《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》，要求各地区、各有关部门真落实本指导意见提出的各项任务，确保智慧城市建设健康有序推进。

　　国家将继续推动智慧城市建设。根据《意见》到2020年，要建成一批特色鲜明的智慧城市，提高聚集和辐射带动作用，同时要扩大信息化的覆盖面，基本建成覆盖城乡居民、农民工及其随迁家属的信息服务体系。智慧城市建设对于提升城市管理与运行效率、完善城市服务功能、提高公共服务水平具有重要意义。此次国家提出要建成一批特色鲜明的智慧城市，将对其他地区的智慧城市建设树立标杆，有望从点到面，在全国大规模推广，提升社会整体运行效率。

　　7月7日，川威集团及其子公司成渝钒钛科技有限公司向法院提交“破产重整”申请。闻讯后，银行纷纷试图抽贷，省政府及相关监管部门从中斡旋，让债权行达成继续支持川威集团的共识，双方谈判一月有余。8月中旬，在当地政府的协调下，川威集团债权人通过了一致行动方案，川威集团撤回了破产重整请求，正式进入债务重组阶段。

　　中国电信、中国联通将LTE FDD/TD-LTE试点城市范围从16个城市扩大到40个城市，将会加快LTE FDD 4G网络建设、并尽快推动LTE FDD4G业务在更多城市商用放号。中国电信在27日中报业绩会上也明确提出，明年其将要建设20万个以上的4G基站。可以预见的是，明年中国电信、中国联通在4G上的资本开支都会有较大增长，这利好今明两年通信设备商的业绩和上游无线设备元器件厂商的业绩。

　　完善投融资机制，资金来源更有保障。《意见》对投融资机制做了指引，提出要建立规范的投融资机制，通过特许经营、购买服务等多种形式，引导社会资金参与智慧城市建设，鼓励符合条件的企业发行企业债募集资金开展智慧城市建设，优先支持涉及民生的智慧应用。投融资机制的完善将有效解决智慧城市企业的回款问题，提高项目的盈利质量。

　　城际快铁及地铁建设将成为行业增长新的驱动力。根据城际铁路规划，到2030年全国城际线年规划达到5741公里，今明两年城际铁路加速通车。

　　据铁路相关招标网站报道，今年首批动车组招标启动:招标金额超过500亿，招标共计292列，其中公开招标232列(350公里175列，250公里57列)，议标60列，符合此前市场500亿级别动车组招标预期。